韓国旅行｜『トッケビ』のように、市場を盛り上げる【スタジオドラゴン】♪

◇24日上場、営業益来年700億ウォンに迫る…YG・SMエンターも追い越し、IPの確保の狙い的中

tvNのドラマ「トッケビ」が20.5%の視聴率で終了して10ヵ月が過ぎました。

このドラマをつくった制作会社はまだお腹が空いているのかもしれません。上場で、1兆ウォンを超える時価総額を記録する構えです。

CJ E&Mドラマ制作事業部が独立して設立されたスタジオドラゴンのことです。

収益性も断然目立ちます。スタジオドラゴンの来年営業利益は700億ウォンに肉迫するというのが市場の判断です。

THAAD配置による限韓令変数が事実上解決したため、もっと大きな収益を回収する可能性もあります。

昨年まで一事業部に過ぎなかった組織がエンターテインメント業界の恐竜たちを次々と追い越しているのです。

IP(知的財産権)の確保という狙いがそのまま収益増大につながったという評価です。

14日、金融投資業界によると、スタジオドラゴンが来る16~17日の申込みを経て、24日、コスダック市場に上場します。

公募予価は3万900ウォン~3万5000ウォンです。上場予定株式数は2803万7240株。未来アセット待遇が代表主管を務めました。

時価総額は1兆ウォンを超えることが確実視されます。eBEST投資証券と新韓金融投資はともに1兆2500億ウォンの時価総額まで可能という予測を発表しました。

キム・ヒョンヨンeBEST投資証券研究員は「今年実績の高まったベース(売上高2966億ウォン)にもかかわらず、来年も34%増益を見込んでいる」

「上場後、グローバルプロジェクト本格化で海外発の成長が始まるためだ」と理由を説明しました。

上場のおかげで親会社であるCJ E&Mも恩恵を受けるものとみられます。

パク・チョンヨプ未来アセットテウ研究員は「親会社の時価総額対比の新規上場子会社の価値の割合で見ると、LINE上場当時のネイバーの状況と類似する」

「成長性が注目されている中心的な子会社上場を控えた親会社の株価の動きを見れば概して上がる」と分析しました。

大きくなっていくドラマ製作市場を先取りしようと独立させた子会社が親会社商品性まで育ててくれるわけです。

収益性相場も急です。スタジオドラゴンの昨年の売上高と営業利益はそれぞれ1544億ウォン、166億ウォンでした。

今年は上半期に売上高1374億ウォン、営業利益229億ウォンを取り、営業利益率は16.6%に達しました。

昨年末から「トッケビ」と「ボイス」「トンネル」「秘密の森」まで連続本塁打が放たれたおかげです。

市場では今年の年間実績を340億~370億ウォンの間で見ています。

実績は来年にもう一度反騰する可能性が高いです。スタジオドラゴンはドラマIP(知的財産権)を保有しています。

資本金が豊かな方なので、他の零細な制作会社と比較してスタートラインが違います。

このために、放映時期発生する広告売上だけでなく、放送終了後のコンテンツ流通と付加版権まで収益性を多角化しやすい構造を備えていると言えます。

製作から流通まで独自の価値連鎖(value chain)を構築したという意味です。

これによって人気裏に終映した作品は長い期間の売上の立役者の役割をする可能性が高いです。

イ・ナムジュンKTB投資証券研究員は「ドラマの製作事業はライブラリが構築されるほど、収益性が好転するため、営業利益率は今年16.5%から2019年19.6%に高まる」と見通しました。

おかげで、複数のアナリストは、来年、スタジオドラゴンの営業利益が最大700億ウォンに肉迫すると観測しています。

最近、THAAD、雪解けのムードが本格化していることも好材料です。

チャン・セチョンスタジオドラゴン経営企画室長(CFO)は9日に開かれた記者懇談会で「厳韓令のために中国に輸出が出来ない1年が過ぎた。」

「今年上半期の売り上げには、中国関連の売り上げが全く含まれていない」と話しました。

中国輸出の道が再度本格化すれば、収益が市場の予想値をさらに上回る可能性が大きいです。

すぐにエンターテインメント業界に及ぼす影響も関心事です。

昨年までCJ E&Mの一事業部に過ぎなかった組織が業界の恐竜たちを次々と上回る可能性が高まったからです。

今年YGエンターテインメントの営業利益は300~320億ウォンの間と推定されています。スタジオドラゴンの予想成績よりやや低い数字です。

SMエンターテインメントの今年の営業利益の予測値は220~240億ウォン前後です。

SMの場合、最近SKプラネットからM&C(広告事業)部門を買収し、来年から収益規模が大きくなる可能性が高まりました。

そうだとしても2018年の営業利益の予測値は550億ウォン水準で、スタジオドラゴンの展望値の方がが高い数字です。

チャン・ミンジ韓国コンテンツ振興院産業分析チームの博士は「最近、ドラマ産業が規模の経済として流れながら資本力十分な会社に有利な局面が造成された」

「スタジオドラゴンは設立初期からこのような雰囲気を追い風に、IPを大勢確保して収益拡大に乗り出した。」

「また、中国を狙っても、中国だけに埋没されない方式で販路を多角化した点も限韓令リスクを最小化するのに貢献した。」

「シーズン制の形のドラマが多く、今後さらなる収益も大きくなるだろう」と説明しました。

▲チェ・ジニスタジオドラゴン代表取締役/スタジオドラゴン

ひとこと

LINE上場当時のNAVERの状況と類似、SM,YGという恐竜を悠々と遠い越していく…1年前まで1事業部だったというのが信じられない躍進には、何かワクワクさせる楽しさが感じられ、ドラマ制作の勢いにも影響しているのは明らかですね♪


＊写真はseedily,sisajournal,nbnnews,metro他より記事はsisajournalからお借りしました。

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